Finanzas DeFi: La Sorprendente Conexión entre la Modernidad y la Conformidad Islámica

Cuando hablamos de dinero y religión, muchas personas sienten que estamos entrando en un territorio complejo y delicado. Sin embargo, la intersección entre las finanzas y los principios islámicos es un campo fascinante que ha evolucionado durante siglos y que hoy enfrenta uno de sus mayores desafíos: la llegada de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las criptomonedas. A medida que el mundo digital redefine la forma en que manejamos el dinero, los países islámicos se encuentran en una encrucijada interesante. Por un lado, tienen que asegurar que cualquier actividad financiera respete los principios establecidos en la ley islámica, conocida como la Sharia. Por el otro, reconocen que la tecnología blockchain y las criptomonedas podrían ofrecer, paradójicamente, soluciones más alineadas con sus valores financieros que el sistema bancario tradicional. Este artículo explora cómo los países islámicos están navegando este nuevo panorama y qué significa la “conformidad Sharia” en el mundo de las finanzas descentralizadas.

Los Principios Fundamentales de las Finanzas Islámicas

Antes de entender cómo se aplicará la Sharia a las finanzas DeFi, es esencial comprender qué son las finanzas islámicas y cuáles son sus pilares fundamentales. Las finanzas islámicas no son simplemente “finanzas en países islámicos”, sino un sistema completo basado en interpretaciones específicas de principios religiosos que se aplican al comportamiento económico y financiero.

¿Qué es la Sharia y por qué importa en finanzas?

La Sharia es la ley islámica que constituye un cuerpo de derecho integral que rige múltiples aspectos de la vida de los musulmanes. En el contexto financiero, la Sharia establece un conjunto de normas y principios que determinan qué tipos de transacciones son permisibles (halal) y cuáles están prohibidas (haram). Es importante destacar que la Sharia no es un código legal fijo como podríamos entender en Occidente, sino que requiere interpretación continua por parte de expertos calificados.

La particularidad fundamental de las finanzas islámicas radica en un concepto llamado “riba”, que se traduce generalmente como usura o interés. La prohibición de riba es uno de los pilares más importantes de las finanzas islámicas. Mientras que el sistema bancario tradicional se basa en cobrar y pagar intereses sobre los préstamos (lo que genera ingresos predecibles para las instituciones financieras), las finanzas islámicas rechazan esta práctica porque consideran que el dinero por sí solo no debe generar más dinero con el tiempo. [3][9]

Los Cinco Pilares de las Finanzas Islámicas

Las finanzas islámicas se construyen sobre varios principios clave que van más allá de la simple prohibición de intereses:

• Prohibición de Riba (Interés): Como mencionamos, cobrar o pagar intereses está fundamentalmente prohibido. Esto contrasta radicalmente con el sistema bancario occidental, donde los intereses son el motor económico principal.
• Vinculación con Actividades Económicas Reales: Todas las transacciones financieras deben estar directa o indirectamente vinculadas a una actividad económica real. Las inversiones solo pueden realizarse en activos reales y duraderos, no en especulación pura. [3]
• Compartición de Riesgo: Los proveedores de fondos no son simplemente acreedores que reciben un rendimiento garantizado, sino inversionistas que comparten tanto las recompensas como los riesgos de la inversión. [3]
• Prohibición de Sectores Específicos: No se pueden financiar actividades consideradas incompatibles con la Sharia, como el consumo de alcohol, carne de cerdo, apuestas, juegos de azar, y la fabricación de armas de destrucción masiva. [3]
• Transparencia y Contratos Justos: Los contratos deben ser celebrados por acuerdo mutuo, con términos y condiciones precisos, para proteger a ambas partes de la explotación y el engaño. [3]

Estos principios han guiado la creación de instituciones financieras islámicas durante décadas, pero ahora enfrentan un nuevo desafío: ¿cómo adaptarse a un sistema financiero completamente descentralizado?

Comprendiendo DeFi: Un Nuevo Paradigma Financiero

¿Qué es la Finanza Descentralizada?

La Finanza Descentralizada, o DeFi por sus siglas en inglés, es un ecosistema de aplicaciones financieras construidas sobre tecnología blockchain que funcionan sin intermediarios tradicionales. En lugar de depositar dinero en un banco que lo gestiona por usted, en DeFi usted mantiene control directo de sus fondos a través de contratos inteligentes (programas autoejecutables que operan según reglas predefinidas).

Los servicios más comunes en DeFi incluyen préstamos, prestaciones de liquidez, intercambios de tokens, y operaciones de apuestas de criptomonedas. Lo revolucionario es que todo esto sucede sin que una entidad central (como un banco) tome decisiones o controle sus fondos.

Las Características Tecnológicas de DeFi

Para entender cómo DeFi podría alinearse o chocar con los principios islámicos, necesitamos comprender algunas características técnicas clave:

• Transparencia Total: Todas las transacciones en blockchain son públicas y verificables, lo que proporciona un nivel de transparencia que es prácticamente imposible de lograr en sistemas financieros tradicionales.
• Automatización mediante Contratos Inteligentes: Los acuerdos se ejecutan automáticamente cuando se cumplen las condiciones, eliminando la necesidad de intermediarios que podrían actuar de forma deshonesta.
• Participación en Validación de Red: Los participantes pueden ser recompensados por ayudar a mantener y validar la red, a través de procesos como la minería de Bitcoin o el “staking” de Ethereum (que exploraremos con más detalle).

El Encuentro Entre DeFi y Sharia: Una Compatibilidad Sorprendente

¿Por Qué Algunos Eruditos Islámicos Ven DeFi como Potencialmente Compatible?

Este es el punto crucial de nuestra investigación. Contrariamente a lo que muchos podrían asumir, algunos reguladores y expertos islámicos ven las criptomonedas y DeFi como potencialmente más alineadas con la ley islámica que las finanzas tradicionales. ¿Por qué? La respuesta está en cómo se generan los ingresos en estos sistemas.

En el sistema bancario tradicional, los bancos ganan dinero principalmente cobrando intereses sobre los depósitos y préstamos. Este modelo es fundamentalmente problemático desde la perspectiva islámica porque genera dinero sin que haya una actividad económica real subyacente. El banco simplemente “presta dinero” y cobra más dinero de vuelta, violando el principio fundamental contra riba.

En contraste, en los sistemas de criptomonedas, los ingresos provienen de actividades que representan trabajo real. Consideremos dos ejemplos:

Minería de Bitcoin: Una Compensación por Trabajo Real

Los mineros de Bitcoin realizan un trabajo computacional intenso para validar transacciones y mantener la seguridad de la red. A cambio de este trabajo, reciben nuevos bitcoins como recompensa. Este modelo es conceptualmente diferente del interés bancario porque hay una actividad económica real: los mineros están proporcionando un servicio de computación y validación. [1]

Las autoridades regulatorias de Malasia, un país de mayoría musulmana, han considerado explícitamente que esta estructura operativa de las criptomonedas está más alineada con la ley islámica que las finanzas tradicionales, precisamente porque “implica compensaciones por trabajo real, como el mantenimiento de la red y la validación de transacciones”. [1]

Staking de Ethereum: Participación y Recompensa Compartida

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, utiliza un sistema llamado “Proof of Stake” (Prueba de Participación). En este sistema, los participantes pueden depositar sus monedas para ayudar a validar transacciones en la red. A cambio, reciben recompensas. [1]

Lo interesante es que estas recompensas de staking son conceptualmente similares a un modelo islámico de inversión de compartición de riesgos. El participante está invirtiendo su criptomoneda en la operación de la red, compartiendo los riesgos (podría perder sus fondos si actúa de forma maliciosa) y compartiendo las recompensas. Esto se alinea con el principio islámico de que los inversionistas deben compartir tanto recompensas como riesgos.

Es crucial entender que, según los eruditos islámicos, estas recompensas “son fundamentalmente diferentes de los ingresos por intereses” porque representan compensación por participación activa en el mantenimiento y operación de la red, no simplemente por prestar dinero. [1]

El Marco de Regulación y Conformidad en Países Islámicos

Los Guardianes de la Conformidad Sharia

Para que una empresa de criptomonedas o un protocolo DeFi sea considerado “conforme a la Sharia” en un país islámico, debe pasar por un proceso de revisión riguroso. Las finanzas islámicas están sujetas no solo a las instituciones del sistema financiero internacional y nacional, sino también a órganos especializados creados específicamente para este propósito.

Estas instituciones de supervisión incluyen:

• Consejos de Supervisión Sharia: Compuestos por “reconocidos expertos, tanto en la jurisprudencia islámica como en economía y finanzas”, estos consejos tienen el papel fundamental de garantizar que todos los productos y servicios ofrecidos sean totalmente compatibles con los principios de la Sharia. [6]
• Banco Islámico de Desarrollo (BID): Una institución internacional que proporciona lineamientos y supervisión para las finanzas islámicas.
• Organización de Contabilidad y Auditoría de las Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI): Establece estándares contables y de auditoría específicamente para instituciones financieras islámicas. [6]
• Consultorías Especializadas: Empresas como Amanie Advisors que han sido “registradas formalmente como consultores de ley islámica” y certifican productos específicos como conformes a la Sharia. [1]

Es importante notar que la Sharia no es un código normativo que establezca simplemente “esto está permitido y esto no”, sino que “esas categorías son establecidas por los órganos específicos de interpretación de la Sharia que, a su vez, están sujetos a la normativa nacional e internacional”. [6]

Ejemplos Reales de DeFi Conforme a Sharia

Halogen Capital: El Pionero de Fondos Criptográficos Islámicos

Uno de los ejemplos más tangibles de cómo las finanzas islámicas están adoptando criptomonedas es Halogen Capital, que opera como “la primera compañía de gestión de fondos de criptomonedas conforme a la ley islámica en el mundo”. [1]

¿Qué hace que Halogen Capital sea especial? La empresa gestiona aproximadamente 75 millones de dólares en activos, ofreciendo fondos de Bitcoin, fondos de Ethereum y otros productos que cumplen específicamente con la ley islámica. [1] Esto significa que cada inversión en sus fondos ha sido revisada cuidadosamente para asegurar que cumple con los cinco pilares de las finanzas islámicas que discutimos anteriormente.

Nawa Finance: DeFi Verdaderamente Islámica

Otro ejemplo innovador es Nawa Finance, que opera como “un protocolo DeFi conforme a la ley islámica”. Nawa Finance ha llegado a colaborar con Solv Protocol específicamente “para ofrecer productos DeFi de Bitcoin que cumplen con los estándares islámicos”. [1]

Lo más notable es que los productos ofrecidos por Nawa Finance “han sido certificados por Amanie Advisors en cuanto a su conformidad con la ley islámica”, y estos productos “ofrecen una estructura de ingresos halal (lícitos) segura y transparente”. [1]

El crecimiento de Nawa Finance ha sido impresionante. El “valor total bloqueado (Total Value Locked, TVL) de Nawa Finance ha superado los 50 millones de dólares”, demostrando que “la empresa ha demostrado logros significativos en el ámbito DeFi conforme a la ley islámica”. [1] Esta es una métrica importante en DeFi que muestra cuánto dinero confía en un protocolo específico.

Los Marcos Regulatorios Nacionales: El Caso de los Emiratos Árabes Unidos

La Vanguardia de la Regulación Cripto Islámica

Mientras que algunos países islámicos han sido cautelosos con las criptomonedas, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) se han posicionado como un hub importante para empresas de criptomonedas a nivel mundial. Los EAU han creado “dos Zonas Financieramente Francas: el Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) y el Centro Financiero Internacional de Dubai (DIFC)”. [7]

Lo interesante es que estos marcos regulatorios no solo permiten criptomonedas, sino que lo hacen de una manera que puede ser compatible con principios islámicos. Por ejemplo:

• Dubai (DIFC): Bajo la Ley de Activos Digitales Nº 2 de 2024, esta jurisdicción “reconoce los activos digitales como propiedad según los principios del derecho consuetudinario inglés” y la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai (DFSA) “regula las actividades de criptomonedas en el DIFC, distinguiendo entre tokens de seguridad y otros criptoactivos”. [4]
• Abu Dhabi (ADGM): La Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) de ADGM “proporciona un marco detallado para las criptomonedas, categorizando los criptoactivos y los tokens de seguridad por separado” y permite “servicios como operaciones de intercambio, custodia y asesoramiento, a la vez que aplica rigurosas medidas contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo”. [4]
• Dubai (Onshore): Un organismo regulador llamado VARA (Virtual Assets Regulatory Authority) “supervisa los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP)”, establecido bajo la Ley de Dubái Nº 4 de 2022, y “proporciona regulaciones y orientación integrales para los VASP que son favorables para atraer proyectos criptográficos”. [7]

Los Desafíos Específicos para DeFi Bajo Sharia Compliance

El Problema de la Especulación Descontrolada

Aunque existen alineamientos fascinantes entre DeFi y los principios islámicos, hay desafíos significativos que los reguladores islámicos deben considerar cuidadosamente. Uno de los principales es la especulación.

Recuerda que las finanzas islámicas requieren que todas las transacciones “estén directa o indirectamente vinculadas a una actividad económica real” y que “deben estar respaldadas por activos”. [3] Sin embargo, gran parte de la actividad en DeFi es especulativa: las personas compran y venden tokens esperando que suban de precio, sin que necesariamente haya una actividad económica real subyacente.

La Cuestión de la Volatilidad y el Riesgo

Aunque el Islam enfatiza la “compartición de riesgos”, esto no significa que se deba aceptar cualquier nivel de riesgo. Las criptomonedas son notoriamente volátiles, y un protocolo DeFi podría ser conforme a la Sharia en su estructura pero caer en territorio no permitido debido a su exposición al riesgo extremo y la especulación desenfrenada.

La Transparencia y Auditabilidad

Para que los Consejos de Supervisión Sharia puedan verificar realmente que un protocolo DeFi cumple con todos los requisitos islámicos, necesitan ser capaces de auditar completamente sus operaciones. Aunque la transparencia de blockchain es una ventaja, la complejidad de los protocolos DeFi puede hacer que sea difícil para los auditores islámicos comprenderlos completamente.

El Futuro: Tendencias y Perspectivas

La Malasia como Modelo Potencial

Malasia se ha convertido en un centro importante para el desarrollo de criptomonedas islámicas. Las autoridades regulatorias malasias “consideran que las criptomonedas pueden estar más alineadas con la ley islámica que las finanzas tradicionales”. [1] Esta perspectiva ha impulsado la innovación en el país, con empresas como Halogen Capital y Nawa Finance ganando traction.

Estandarización Global de Certificaciones Islámicas

A medida que más países islámicos adopten criptomonedas, es probable que veamos esfuerzos para estandarizar lo que significa “conforme a la Sharia” a nivel internacional. Actualmente, cada país e institución tiene ciertos grados de libertad en la interpretación, lo que puede crear confusión. La estandarización sería beneficiosa tanto para los inversores como para los protocolos DeFi.

Tokenización de Activos Islámicos Reales

Uno de los desarrollos más prometedores es la tokenización de activos islámicos reales. En lugar de invertir en tokens especulativos, los inversores podrían usar protocolos DeFi para invertir en participaciones de tierras, negocios reales, o commodities, todo mientras se mantiene la conformidad Sharia. Esto abordaría la preocupación sobre la especulación desenfrenada.

Consideraciones Prácticas para Inversionistas Islámicos

¿Qué Buscar en un Protocolo DeFi Conforme a Sharia?

Si eres un inversionista musulmán interesado en participar en DeFi, aquí hay algunos elementos clave que deberías verificar:

• ¿Ha sido certificado por un Consejo de Supervisión Sharia reconocido?
• ¿Está vinculado a actividades económicas reales o es principalmente especulativo?
• ¿Está claramente prohibido financiar sectores haram (alcohol, armas, juegos de azar)?
• ¿Es la estructura de ingresos transparente y basada en participación real, no en intereses?
• ¿Están disponibles auditorías regulares de conformidad Sharia?

Conclusión